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三星Note7公开爆炸真相,这些投资机会或才刚刚开始

Wind资讯2020-06-29 14:36:20

在爆炸门发生5个月后,三星首次公开爆炸真相。时过境迁,一个世界巨头的倒下,为国产手机冲击高端市场带来了绝佳的机遇。



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来源:Wind资讯综合第一财经资讯、21世纪经济报道、港股那点事等


时隔首例爆炸案5个月之后,历经2个多月深入调查和分析,1月23日,三星终于公布了Galaxy Note7爆炸原因,并首次对公众质疑进行了正式回应。


在发布会中,三星电子无线事业部总裁高东真介绍了此次调查的过程与结果,并现场向全球消费者、运营商、经销商,以及商业伙伴诚恳道歉,并对他们的耐心等待与支持表示了感谢。他表示:“为了重获各位的信任,我们认为必须彻底查明原因,并建立一套完善的防范对策。”


发布会后,三星电子韩国证券交易所股价一路上涨,直冲2.31%,达190.3万韩元。

Note7爆炸原因:负极板挤压或焊接毛刺导致电池短路


在过去几个月中,为了找出Galaxy Note7燃损的真相,三星电子对Galaxy Note7的硬件、软件,以及相关流程如组装、质检、物流等各个环节进行了仔细的审查。


为了还原燃损的发生过程,三星动用了700余名公司研究员和工程师,构建了大规模的特殊实验装置,测试了超过20万部组装完好的手机和3万多块电池,进一步明确了问题的根源。


在测试中,整机与电池均出现烧损现象,因此,三星推断本次烧损事故与电池相关。目前三星手机电池电池供应商共计两家,包括三星子公司Samsung SDI Co(SDI).和总部位于香港的Amperex Technology Ltd.(ATL)。ATL提供给三星的手机电池是在中国大陆的一座工厂里生产,两者供货比例分别为70%和30%。


三星将两个公司称为A公司和B公司。“第一次召回的A电池和第二次召回的B电池呈现的原因不同,”高东真表示。据了解,锂电池由正极、负极和薄膜隔离板组成,这些构成电池的卷芯。通常情况下,电池芯短路发生在卷芯里的隔膜受损,正负极直接接触的时候。


第一次召回的A电池,其卷芯右上角角落均出现挤压现象,烧损事故是由负极板发生挤压所致。B电池接触正极端的铜箔有融化现象,主要原因可以确定为超声波焊接的焊接毛刺因此电池短路。这些毛刺穿破绝缘胶带隔离膜,接触到电池负极从而发生短路。甚至有部分电池被发现没有使用绝缘胶带


此前,三星委聘了三家质量控制和供应链分析公司协助其开展独立调查,包括美国保险商实验室(UL)、Exponent实验室及德国莱茵TUV集团。以上三家调查机构也同样在本次发布会进行结果发布,调查结果均指向三星电池设计及组装等问题,与三星发布的调查结果相类似。


三星方面表示,Note 7采用更加紧凑的设计,电池容量达到3500毫安,希望尽可能提升电池容量。电池制造商为尽可能满足三星的要求,因而进行了新的尝试。但Note 7上市之前未能最终确认和验证电池设计及制造工艺的问题,三星方面表示深感痛心与责任所在。


三星方面表示,三星Note 7从10月11日宣布全部召回至今,全球范围内已经有96%的机器被最终召回,目前剩余10万余部手机仍未召回

“爆炸门”导致利润损失超20亿美元


尽管发布会上高东真否认了为抢占市场而提前推出Galaxy Note7,但手机市场竞争惨烈是不争的事实。目前智能手机的人口红利期已过,市场竞争重点从增量转向存量,但产品同质化严重,难有突破性的技术创新。为了让自己的产品更酷更炫,手机厂商们大量运用尚未完全成熟的前沿技术而忽略了安全隐患。


第一财经资讯称,从Note 7爆炸到三星宣布全球停售召回,三星已召回了近300万台Note 7,这款手机也成为史上召回数量最多的手机,整个召回计划为三星带来了超过20亿美元的损失



也有分析人士称,除此之外,同时其去年三星手机全球销量大幅下滑。也就是说,因Note 7召回事件,三星电子或将遭受190亿美元巨额损失
 

根据第一财经报道,三星电子第三季度财报显示,因Note 7事件,三星电子净利润下降16.8%,而整体营业利润下降30%。在海外市场调研公司Strategy Analytics11月24日发布的报告数据显示,2016三季度全球智能手机运营利润为94亿美元,而三星仅有1000万美元,只占0.1%
 


不过要细数Note 7爆炸事件对三星造成了多大影响,恐怕三星中国的大面积裁员最能体现。去年11月底,澎湃新闻曾报道,三星将在中国裁员20%以削减支出,裁员人数可达千人。就在1月9日晚,蓝鲸TMT爆料,接到业内知情人士透露,三星中国渠道架构将发生调整,同时在调整之后,三星或将裁员三分之一。


三星Note 7爆炸的后遗症渐渐显现,为弥补手机业务的损失,三星通过精简销售渠道、裁员等措施节约开支。


业绩暴涨50%:半导体成功臣


然而有趣的是,虽然三星GalaxyNote7爆炸事件令三星蒙受了巨大损失,但三星去年第四季度的业绩预告显示,三星依然实现了近50%的增长。不过这数据的背后跟三星手机并无太大关系,主要是由于2016年内存芯片价格上涨、OLED显示屏供不应求等其他业务因素带来的,这其中少不了国产手机的帮助,因为三星Note 7之后,国产手机vivo、华为、小米相继推出了以三星曲面屏为卖点的手机。


也正因此,2016年全年,三星电子的股价上涨了近43%。2016年12月底,三星电子股价更是反弹回历史高位,并创下27年来最高纪录,达到了181.9万韩元。


潜在的投资机会


可以看到的是,三星Note 7的停售导致高端手机市场独剩iPhone一家,而这种局面也为国产手机冲击高端市场带来了绝佳的机遇。
 

(三星手机已被甩出前五)


IHS Technology数据显示,2016年第三季度中国智能手机市场销量为1.23亿台,较去年同期增长15%。OPPO、vivo、华为分别位列前三,而三星则由于note7爆炸事故而被甩出了中国市场前五。要知道,在2013年,三星销售可是在国内拔得头筹。


一个世界巨头的倒下,给国产手机带来机遇,并赋予了国内厂商很大的发展动力。业内称,三星SDI和ATL两虎相争,正是借此弯道超车的良机。


值得一提的是,近年来,华为、OPPO/VIVO这些在国际市场上崭露头角的手机,它们的旗舰级手机无一例外地选用了非大陆厂商的电池,中国的电池厂商们没有受到国内外智能手机厂家的青睐。目前只发现小米5和魅族MX6引入国内的飞毛腿、德赛作为电池供应商。


实际上新能源车电池也是SDI、ATL、LG这些大厂不小的利润来源,不过就在去年底,中国相关部门发布的新能源汽车补助名单将使用SDI、LG的汽车排除在外。这对国内企业也是天赐良机。根据港股那点事(微信号:hkstocks)统计,以下企业或许迎来投资良机。


国轩高科(002074.SZ)是全生态链的锂电池企业,一方面可以控制整体质量,另外也可以控制成本,抵御原材料价格波动的能力更强。入围科技部2016年第一批国家重点研发计划项目说明其技术水平处领先地位,是国家重点扶植的企业。目前没有把产能扩充作为第一战略,而是夯实了技术、市场、生产制造和上下产业链生态之后,再大规模的扩产,属于非常稳健的经营模式。


航天万源(1185.HK)拥有石墨烯储能技术、强强联手同国轩高科投建10亿安时动力电池产业基地,占49%股权,今年5月将投产。


不过原材料的电解液行业几家欢乐几家愁。锂电池电解液需求量大,是锂电池产业链中盈利能力较强的环节之一。行业进入壁垒极高,需要较长时间的技术积累。


目前,新宙邦(300037.SZ)是三星、松下、索尼、ATL和比克的供应商; 江苏国泰(002091.SZ)是松下、索尼、Maxell、三星、LG化学、比亚迪和力神的供应商;蛋糕不管是三星还是ATL切走,两者都是旱涝保收。


相比之下杉杉股份(600884.SZ)是比亚迪、力神、ATL和比克的供应商,可能就比较惨了。


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